ECB会合プレビュー

ECB会合プレビュー：私たちはQEに近づくようにユーロがつまずく

今週のECB会合は月の最後のECB会合に比べて少ない波乱である可能性が高い。当時ECBは今月の会合で私たちの代わりに、私たちがどのように見えるECBの下でどのようなQE上のECBスタッフ経済予測の最新のラウンドとより多くの情報を期待して、そのような爆弾の殻を期待していない、その史上初のQEプログラムを発表しました。

我々は新しい何かが、この会議から出てくることを期待していないが、市場にはいくつかの未回答の質問を持っていたように、木曜日に1330 GMTでマリオドラギの記者会見は、照明することができます。

QEプログラムが開始されます場合には1、？中には、9言っている番目の月、他の人が13言っている番目の月を。後日、市場の動揺とQEプログラムへのECBのコミットメントに疑問をいくつかにつながる可能性があります。その約束が疑問視されているならば、我々はユーロの急激な反転を見ることができました。

図2は、オープンエンドであることを行っQEプログラムです？ 1月の会合からの声明があいまいだった。それはプログラム」は、少なくとも2016年9月」まで継続すると述べた。プログラムは来年9月に終わる可能性がある場合、オープンエンドQEは、市場が期待されるため、ユーロの弱さとユーロ圏の債券利回りの低レベルを表示されるように、その後市場は、その有効性を疑うことがあります。

しかし、プレスの一部のレポートでは、将来のある欧州の紙の「希少性」について話されている。いくつかの満期のために十分な資産がECBのユーロ600億月の需要を満たすために、とECBのプログラムは、欧州債券市場にいくつかの主要な障害を引き起こす可能性がない可能性があります可能性があります。私たちは、どのようにオープンエンドこのプログラムは、実際には、どのように我々は上記の言及としてECBは、市場の中断を避けるためにしようとしますについての詳細を聞くことを期待しています。 3、ユーロ圏はマイナスの利回りと債券を購入しますか？ユーロ圏の平均債券利回りは7-10年満期の債券の単なる0.67％である。

いくつかの債券の利回りは、ECBが現在-0.05％の収率5年のドイツ収量を、言う保持のために何を獲得することはできませんことを意味し、負の数になります。またECBが高い時に買っている危険性が信頼性の問題になるとライン下り、バランスシートを傷つける可能性がある、（利回りは価格に反比例移動）がある可能性があります。しかし、ECBはかなりの量である月額資産購入のユーロ60億ユーロ、にコミットしており、今後数ヶ月の間に収量を結合するいくつかの重要な下方圧力を追加することができます。 どのような成長見通しはどうですか？ この会議では、我々はまた、成長とインフレのためにECBの最新の予測を取得します。

これらは、ユーロ圏経済は生命の兆しを見せているし、価格下落のペースが最終的に鈍化し始めた時に興味深い時間に来る。春がユーロ圏に来ている兆しがなされているにもかかわらず成長予測は最後の1％から1.2％にアップグレードすることができますが、我々はまだ、ECBが0.7％から-0.1％へ今年のインフレ率見通しをカットすると予想業績予想のラウンド。

決定的に、私たちはそのQE計画を展開するか試してみて、今後数ヶ月の間にデフレを追い払うために、新たな施策を発表するECBにはあまり圧力をかけるであろう、2017年のための長期的なインフレ見通しをカットするECBを期待しないでください。

EURUSDビュー

単一通貨は水曜日に対ドルで新鮮な11年ぶりの安値を行った。興味深いことに、ユーロは連結何の問題とEURUSDずに先月のギリシャ救済危機をナビゲート。我々はECBの会合までつながるしかし、それ以来、1.1098での事前のサポートの下に壊れている。米国データ、特に労働市場データが予想よりも良く、国内問題よりユーロのパフォーマンスのためのより多くのダメージを与えることが証明されている。

米国の経済データは主に、今年これまでの予想を逃したが、労働市場はうまくホールドアップするために管理しています。2月のためのADP民間部門の名簿のレポートは金曜日に別の強い雇用数の期待が増加している健康212Kを示した。これは水曜日の新鮮な11年間のハイへのドル指数の休憩を支援しています。

基本的な視点から、市場は連邦機関の金利の見通しに焦点を当てとして、予見可能な将来のためにEURUSDのために否定的であるべき連銀対ECBの相対的な金銭的なスタンスをハイキング。収量はまたFXの主要なドライバーであり、あなたは、図1に見ることができるように、スプレッドは米国とドイツの間で10年債利回りはこのスプレッドは非常に我々がない限り、EURUSDとの逆相関があり、1989年以来の最高水準に近いイールド·スプレッドの変化を見るとEURUSDは下方圧力下に残る可能性があります。

技術的な観点からは、1.1098以下の水曜日のブレーク-これまでのところ、今年の旧低いは-潜在的なさらなる下振れへの道を開き、弱気の開発だった。

1.1098のブレークも下落傾向が今再開してもよいことを示唆している対称三角形パターン、下記の休憩です。3からの低-キーのサポートは、次に心理的なレベル、1.0765、1.10に位置RD ECBはタカ派驚きを提供した場合、我々は抵抗の主要なレベルと最高レベル1.1679で、EURUSDでいくつかの揮発性の価格行動を見ることができた2003年9月21年ST 1月 取り除く： 木曜日のECBの会合は、ECBが最初のQEプログラムを発表した1月の会合と同じくらいエキサイティングになることはほとんどありません。 しかし、ECBスタッフ予想は、照明され、私たちはQEプログラムに詳細を得ることを期待。 我々はドラフトが答えることができると思う主な質問は次のとおりです。

計画が実際に開始されるとき、それは実際にはオープンエンドで、ECBはマイナスの利回りで債券を購入させていただきます。市場はポジティブ米国の労働市場データに焦点を当てとしてユーロは、会議までのリードに圧力が進められている。

EURUSDは下降トレンドの再開をマークする可能性がある、1.1098で木曜日のキーのサポートの下に壊れた。 1.10の下には1.0765への道を開きます。 ドラフトが予想より少ないハト派的な姿勢を取ることによって、市場衝撃を受ける場合を除き、当社はユーロはここから苦労ができると思い。

参照元：ttp://www.forex.com/post?SDN=689a0c2e-608c-46f0-bc66-a0d8aeb4f90d&Pa=20db1fa6-e674-420c-9a87-2ee29261d638